Pada bulan Ogos, harga getah Butadiene (BR) kekal kuat, didorong oleh dasar "anti-involusi", penangguhan tarif, dan kebimbangan terhadap bekalan getah asli (NR). Walau bagaimanapun, sokongan asas yang tidak mencukupi membatasi kenaikan harga. Diharapkan pasaran pada bulan September akan cenderung meningkat daripada jatuh, terutamanya menunjukkan trend yang kuat, dengan harga yang mungkin berubah -ubah antara RMB 11,500 - 12,500/ton. Perhatian diperlukan mengenai risiko seperti permintaan yang lebih lemah daripada jangkaan semasa musim puncak dan memudar sentimen makro.
I. Kajian Pasaran Ogos: Harga yang agak kukuh, keseimbangan antara pemandu dan asas
1. Prestasi Harga: Peningkatan Keseluruhan, dengan Terbaik Terhad
Trend Harga: Pada bulan Ogos, harga BR berubah -ubah dengan kecenderungan yang agak kuat, dan purata bulanan meningkat sedikit. Julat harga penuh adalah RMB 11,200 - 11,800/tan (penyebaran RMB 600/ton). Mengambil BR9000 di pasaran China Utara sebagai contoh, sejak penutupan pada 29 Ogos, harga berjumlah RMB 11,700/ton, naik 1.74% bulan ke bulan dari akhir bulan Julai.
Pemandu ke atas:
Dasar & Makroekonomi: Sentimen di sekitar "Anti-Involusi" terus mendapat momentum, sementara penangguhan pelaksanaan tarif mendorong pergerakan keseluruhan pasaran komoditi dan sektor getah.
Hubungan produk berkorelasi: Hujan lebat yang kerap di kawasan penghasil NR utama menimbulkan kebimbangan pasaran mengenai bekalan NR yang tertunda. Akibatnya, niaga hadapan dan harga tempat meningkat, dan getah sintetik (SR) niaga hadapan mengikutinya.
Sokongan Bekalan Jangka Pendek: Pada separuh pertama bulan Ogos, tiga set tumbuhan BR menjalani penyelenggaraan (petrokimia maoming telah ditutup sementara selama 9 hari; Qixiang Tengda dan Yihua Rubber & Plastic masing-masing mempunyai tempoh penyelenggaraan setengah bulan), yang menyokong sentimen pasaran.
Kekangan pada kenaikan harga: Selepas memulakan semula loji penyelenggaraan, bekalan pasaran menjadi mencukupi. Pembeli hiliran tetap berhati -hati tentang mengejar harga yang lebih tinggi, meletakkan tekanan pada pergerakan ke atas pusat transaksi tempat.
2. Bekalan Bekalan-permintaan: Bekalan yang semakin meningkat, permintaan yang sedikit lemah
Bekalan Bekalan: Kadar pengendalian purata tumbuhan getah butadiena tinggi domestik (HCBR) pada bulan Ogos adalah 70.97%, naik 3.67 mata peratusan dari bulan sebelumnya (67.3%) dan 12.16 mata peratusan tahun ke tahun. Tidak termasuk loji jangka panjang, jumlah kapasiti idling pada bulan itu mencapai 340,000 tan, dengan anggaran kesan kira-kira 12,600 tan pada jumlah output.
Sisi Permintaan: Pada bulan Ogos, purata kadar pengendali pengilang radial semua keluli (ASRT) di Shandong adalah 62.81%, turun 1.07 mata peratusan bulan ke bulan.
Sebab utama termasuk: (1) jadual penyelenggaraan oleh beberapa pengeluar pada permulaan dan akhir bulan, yang menghalang operasi normal; (2) suhu tinggi yang berpanjangan yang mempengaruhi pengeluaran, menyebabkan sedikit penurunan dalam output harian; (3) Perintah eksport menyediakan beberapa sokongan, tetapi pengeluaran harian gagal menyelaraskan sepenuhnya dengan kapasiti, menjaga perusahaan berhati -hati dalam operasi.
Ii. Tinjauan Pasaran September: Penyatuan Terbaik Terbaik, Tonton Risiko Potensi
1. Ramalan Harga: Kekuatan terikat Range, Pusat Harga Meningkat
Diharapkan harga BR pada bulan September akan berubah -ubah dengan kecenderungan yang kuat, dengan keseluruhan RMB 11,500 - 12,500/ton.
Faktor sokongan utama adalah seperti berikut: Sokongan kos: Harga bahan mentah Butadiene telah disatukan pada tahap yang tinggi, dan penyebaran antara harga BR dan kos tetap sempit, menyediakan lantai untuk pasaran.
Peningkatan marginal dalam permintaan bekalan: Di sisi bekalan, Yanai Haopu dan Formosa Asahi Kasei (Taixiang Yubu) telah merancang penyelenggaraan loji 20 hari (sedikit mengurangkan bekalan). Di sisi permintaan, jangkaan untuk "Golden September dan Silver Oktober" (musim penggunaan puncak tradisional untuk produk perindustrian di China) bertindih dengan semangat hiliran yang berterusan untuk menyimpan simpanan semasa musim puncak.
Produk Correlated & Linkage Macroeconomic: Impak taufan di kawasan penghasil NR utama berterusan, dan potensi bekalan bawah NR baru boleh meningkatkan harga. Secara domestik, sentimen "anti-involusi" kekal; Secara global, jangkaan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan akan melepaskan kecairan, berpotensi memandu harga BR meningkat seiring.
2. Tinjauan Bekalan-permintaan
Sisi Bekalan: Loji Land Xinjiang menyambung semula operasi pada awal bulan September. Digabungkan dengan pengeluaran biasa di kebanyakan tumbuhan lain, output BR bulanan dijangka meningkat, dan kadar operasi tumbuhan purata mungkin meningkat kepada sekitar 74%.
Sisi permintaan: Kadar operasi pengeluar ASRT di Shandong dijangka melihat pelarasan kecil pada bulan September. Walaupun pesanan eksport pekat sangat menyokong operasi, cuti Hari Kebangsaan yang akan datang (akhir bulan September) boleh mendorong beberapa pengeluar untuk memajukan penyelenggaraan dan penghasilan pengeluaran. Tekanan dari ramp-up kapasiti baru kekal, dan operasi keseluruhan akan tetap stabil.
3. Amaran Risiko
Dua risiko potensi utama memerlukan perhatian: prestasi sebenar musim permintaan "Golden September dan Silver Oktober" mungkin tidak dapat dijangkakan.
